Opções de negociação iv

O ABC da Volatilidade de Opção A maioria dos comerciantes de opções - desde iniciante até especialista - estão familiarizados com o modelo Black-Scholes de preço de opção desenvolvido pela Fisher Black e Myron Scholes em 1973. Para calcular o que é considerado um valor de mercado justo para qualquer opção. O modelo incorpora uma série de variáveis, que incluem tempo de vencimento, volatilidade histórica e preço de exercício. Muitos comerciantes de opções, no entanto, raramente avaliam o valor de mercado de uma opção antes de estabelecer uma posição. (Para leitura de fundo, consulte Compreendendo os preços das opções.) Este sempre foi um fenômeno curioso, porque esses mesmos comerciantes dificilmente chegaram a comprar uma casa ou um carro sem considerar o preço justo de mercado desses ativos. Esse comportamento parece resultar da percepção do comerciante de que uma opção pode explodir em valor se o subjacente fizer o movimento pretendido. Infelizmente, esse tipo de percepção negligencia a necessidade de análise de valor. Muitas vezes, a ganância e a pressa impedem os comerciantes de fazer uma avaliação mais cuidadosa. Infelizmente, para muitos compradores de opções, o movimento esperado do subjacente já pode ter o valor das opções. Na verdade, muitos comerciantes descobriram que, quando o subjacente faz o movimento antecipado, o preço das opções pode diminuir em vez de aumentar. Este mistério de preços de opções pode ser explicado por uma análise da volatilidade implícita (IV). Examinamos o papel que o IV desempenha no preço das opções e como os comerciantes podem tirar melhor partido disso. O que é volatilidade Um elemento essencial que determina o nível dos preços das opções, a volatilidade é uma medida da taxa e magnitude da mudança de preços (subida ou descida) do subjacente. Se a volatilidade for alta, o prémio na opção será relativamente elevado, e vice-versa. Depois de ter uma medida de volatilidade estatística (SV) para qualquer subjacente, você pode conectar o valor a um modelo de preços de opções padrão e calcular o valor justo de mercado de uma opção. Um modelo de valor justo de mercado, no entanto, é muitas vezes fora de linha com o valor de mercado atual para essa mesma opção. Isso é conhecido como mispricing de opções. O que tudo isso significa Para responder a esta pergunta, precisamos olhar mais de perto para o papel que o IV interpreta na equação. O que é bom é um modelo de preço de opção quando um preço de opções geralmente se desvia do preço dos modelos (ou seja, seu valor teórico). A resposta pode ser encontrada na quantidade de volatilidade esperada (volatilidade implícita), o mercado está classificando a opção. Os modelos de opções calculam IV usando SV e os preços atuais do mercado. Por exemplo, se o preço de uma opção for de três pontos no preço premium e o preço da opção hoje é às quatro, o prémio adicional é atribuído ao preço IV. IV é determinado após a conexão dos atuais preços de mercado das opções, geralmente uma média dos dois preços de operação da opção de compra fora do dinheiro mais próximos. Vamos dar uma olhada em um exemplo usando opções de chamadas de algodão para explicar como isso funciona. Vender opções sobrevalorizadas, comprar opções desvalorizadas Vamos examinar esses conceitos em ação para ver como eles podem ser usados. Felizmente, o software de opções de hoje pode fazer a maioria de todo o trabalho para nós, então você não precisa ser um assistente de matemática ou um algoritmo de escrita do guru da planilha do Excel para calcular IV e SV. Usando a ferramenta de digitalização no Software de Análise de Opções do OptionsVue 5, podemos definir critérios de pesquisa para opções que mostram alta volatilidade histórica (mudanças de preços recentes que foram relativamente rápidas e grandes) e alta volatilidade implícita (preço de imaturo das opções que tem sido maior Do que o preço teórico). Permite verificar as opções de commodities, que tendem a ter uma volatilidade muito boa, (isso, no entanto, também pode ser feito com opções de estoque) para ver o que podemos encontrar. Este exemplo mostra o fechamento da negociação em 8 de março de 2002, mas o principal se aplica a todos os mercados de opções: quando a volatilidade é alta, as opções compradoras devem ser cautelosas com a compra direta de opções e provavelmente deveriam estar procurando por vender. Baixa volatilidade, por outro lado, que geralmente ocorre em mercados silenciosos, oferecerá melhores preços para os compradores. A Figura 1 contém os resultados da nossa verificação, que é baseada nos critérios que acabamos de esboçar. As opções procuram volatilidade implícita e estatística de alta corrente Observando nossos resultados de varredura, podemos ver que o algodão toca a lista. IV é 34,7 no percentil 97 de IV (que é muito alto), com os últimos seis anos como faixa de referência. Além disso, o SV é 31,3, que está no percentil 90 do seu intervalo de seis anos de alta e baixa. Estas são opções sobrevalorizadas (IV gt SV) e são de alto preço devido aos níveis extremos de SV e IV (ou seja, SV e IV estão em ou acima de seus rankings do percentil 90). Claramente, estas não são opções que você gostaria de comprar - pelo menos não, sem ter em conta a sua natureza cara. Como você pode ver na Figura 2, abaixo, IV e SV tendem a reverter para seus níveis normalmente baixos, e podem fazê-lo bastante rapidamente. Você pode, portanto, ter um colapso súbito de IV (e SV) e uma rápida queda nos prêmios, mesmo sem um movimento de preços do algodão. Em tal cenário, a opção que os compradores geralmente recebem. Futuros de algodão - Volatilidade implícita e estatística Figura 2: SV e IV revertem para níveis normalmente baixos Existem, no entanto, excelentes estratégias de escrita de opções que podem tirar proveito desses altos níveis de volatilidade. Abrangeremos essas estratégias em futuros artigos. Entretanto, é uma boa idéia ter o hábito de verificar os níveis de volatilidade (ambos SV e IV) antes de estabelecer qualquer posição de opção. Vale a pena investir em alguns bons softwares para tornar o tempo de trabalho exigente e preciso. Na Figura 2, acima, julho, o algodão IV e o SV perderam um pouco seus extremos, mas eles permanecem bem acima dos 22 níveis, em torno dos quais IV e SV oscilaram em 1999 e 2000. O que causou esse salto na volatilidade. A Figura 3 abaixo contém uma Gráfico de barras diário para futuros de algodão, o que nos diz algo sobre os níveis de volatilidade em mudança mostrados acima. As fortes quedas negativas de 2001 e a queda súbita em forma de v no final de outubro causaram um aumento nos níveis de volatilidade, que pode ser visto na ruptura mais alta nos níveis de volatilidade da Figura 2. Lembre-se que a taxa de mudança e o tamanho das mudanças em O preço afetará diretamente o SV, e isso pode aumentar a volatilidade esperada (IV), especialmente porque a demanda por opções relativas à oferta aumenta acentuadamente quando há uma expectativa de grande movimento. Para terminar nossa discussão, vamos examinar mais de perto a IV, examinando o que é conhecido como uma inclinação de volatilidade. A Figura 4, abaixo, contém uma inclinação clássica de chamadas de algodão de julho. O IV para chamadas aumenta à medida que a opção se afasta do dinheiro (como visto no verso, a inclinação ascendente da inclinação, que forma um sorriso ou uma forma de sorriso). Isso nos diz que, quanto mais longe do dinheiro que a greve da opção de chamada é maior, maior será a opção da opção particular. Os níveis de volatilidade são plotados ao longo do eixo vertical. Como você pode ver, as chamadas profundas fora do dinheiro são extremamente infladas (IV gt 42). Chamadas de algodão de julho - inclinação de volatilidade implícita Os dados para cada ataque de chamadas exibidos na Figura 4 estão incluídos na Figura 5 abaixo. Quando nos afastamos das greves de chamadas ao dinheiro, as IV aumentam de 31,8 (apenas para fora do dinheiro) na greve 38 para 42,3 para a greve de 60 de julho (no fundo do dinheiro). Em outras palavras, as greves de julho que estão mais longe do dinheiro têm mais IV do que as mais próximas do dinheiro. Ao vender as maiores opções de volatilidade implícita e comprar opções de volatilidade implícitas mais baixas, um comerciante pode se beneficiar se a inclinação IV se acabar. Isso pode acontecer mesmo sem movimentos direcionais dos futuros subjacentes. July Cotton Calls - IV Skew O que aprendemos Para resumir, a volatilidade é uma medida de como as mudanças de preços rápidas foram (SV) e o que o mercado espera que o preço faça (IV). Quando a volatilidade é alta, os compradores de opções devem ficar cautelosos com a compra de opções diretas, e eles deveriam estar procurando em vez disso para vender opções. A baixa volatilidade, por outro lado, que geralmente ocorre em mercados silenciosos, oferecerá melhores preços para os compradores no entanto, não há garantia de que o mercado fará um movimento violento em breve. Ao incorporar à negociação uma consciência de IV e SV, que são dimensões importantes de preços, você pode ganhar uma vantagem decisiva como comerciante de opções. Volatilidade implícita - IV BREAKING DOWN Volatilidade implícita - IV A volatilidade implícita é às vezes referida como vol. A volatilidade é comumente indicada pelo símbolo (sigma). Volatilidade e opções implícitas A volatilidade implícita é um dos fatores decisivos no preço das opções. As opções, que dão ao comprador a oportunidade de comprar ou vender um ativo a um preço específico durante um período de tempo predeterminado, possuem prémios mais altos com altos níveis de volatilidade implícita e vice-versa. A volatilidade implícita se aproxima do valor futuro de uma opção e o valor atual das opções leva isso em consideração. A volatilidade implícita é uma coisa importante para os investidores prestarem atenção se o preço da opção aumentar, mas o comprador possui um preço de chamada no preço original, preço mais baixo ou preço de exercício. Isso significa que ele ou ela pode pagar o preço mais baixo e imediatamente transformar o ativo e vendê-lo ao preço mais alto. É importante lembrar que a volatilidade implícita é toda a probabilidade. É apenas uma estimativa dos preços futuros, em vez de uma indicação deles. Mesmo que os investidores tenham em conta a volatilidade implícita ao tomar decisões de investimento, e essa dependência inevitavelmente tem algum impacto nos próprios preços, não há garantia de que um preço de opções siga o padrão previsto. No entanto, ao considerar um investimento, ajuda a considerar as ações que outros investidores estão tomando em relação à opção e a volatilidade implícita é diretamente correlacionada com a opinião do mercado, o que, por sua vez, afeta o preço da opção. Outra coisa importante a notar é que a volatilidade implícita não prevê a direção em que a mudança de preço irá. Por exemplo, alta volatilidade significa um grande balanço de preços, mas o preço pode variar muito alto ou muito baixo ou ambos. Baixa volatilidade significa que o preço provavelmente não produzirá mudanças amplas e imprevisíveis. A volatilidade implícita é o oposto da volatilidade histórica. Também conhecida como volatilidade realizada ou volatilidade estatística, que mede as mudanças do mercado passado e seus resultados reais. Também é útil considerar a volatilidade histórica ao lidar com uma opção, pois isso às vezes pode ser um fator preditivo nas opções futuras de mudanças nos preços. A volatilidade implícita também afeta o preço dos instrumentos financeiros não-opção, como um limite de taxa de juros. O que limita o montante pelo qual uma taxa de juros pode ser levantada. Modelos de preços de opções A volatilidade implícita pode ser determinada usando um modelo de preço de opção. É o único fator no modelo que não é diretamente observável no mercado, pelo contrário, o modelo de precificação de opções usa os outros fatores para determinar a volatilidade implícita e o prémio de chamadas. O modelo Black-Scholes. O modelo de preços de opções mais utilizado e bem conhecido, os fatores no preço atual das ações, o preço de exercício das opções, o tempo até o vencimento (indicado como percentual do ano) e as taxas de juros livres de risco. O Black-Scholes Model é rápido no cálculo de qualquer número de preços das opções. No entanto, não pode calcular com precisão as opções americanas, uma vez que só considera o preço em uma data de validade das opções. O modelo Binomial. Por outro lado, usa um diagrama de árvore, com a volatilidade avaliada em cada nível, para mostrar todos os caminhos possíveis, um preço de opções pode demorar e, em seguida, trabalha para trás para determinar um preço. O benefício deste modelo é que você pode visitá-lo em qualquer ponto pela possibilidade de exercícios iniciais. O que significa que uma opção pode ser comprada ou vendida no preço de exercício antes do vencimento. O exercício inicial ocorre apenas em opções americanas. No entanto, os cálculos envolvidos neste modelo levam muito tempo para determinar, então este modelo não é melhor em situações de precipitação. Quais fatores afetam a volatilidade implícita Assim como o mercado como um todo, a volatilidade implícita está sujeita a mudanças caprichosas. A oferta e a demanda são um importante fator determinante para a volatilidade implícita. Quando uma segurança está em alta demanda, o preço tende a aumentar, assim como a volatilidade implícita, o que leva a uma maior opção premium, devido à natureza arriscada da opção. O contrário também é verdadeiro quando há abundância de oferta, mas não demanda de mercado suficiente, a volatilidade implícita cai e o preço da opção se torna mais barato. Outro fator de influência é o valor do tempo da opção, ou a quantidade de tempo até a opção expirar, o que resulta em um prémio. Uma opção de curto prazo muitas vezes resulta em uma baixa volatilidade implícita, enquanto uma opção com data longa tende a resultar em uma alta volatilidade implícita, uma vez que há mais prazos na opção e o tempo é mais uma variável. Para um guia de investidores para a volatilidade implícita e uma discussão completa sobre as opções, leia Implied Volatility: Compre Low e Sell High, que fornece uma descrição detalhada do preço das opções com base na volatilidade implícita. Além de fatores conhecidos, como preço de mercado, taxa de juros, data de vencimento e preço de exercício, a volatilidade implícita é usada no cálculo de um prémio de opções. IV pode ser derivado de um modelo como o Black Scholes Model. O que é Implícita Volatilidade Email A volatilidade implícita (IV) é um dos conceitos mais importantes para os comerciantes de opções entender por dois motivos. Primeiro, mostra o quão volátil o mercado pode ser no futuro. Em segundo lugar, a volatilidade implícita pode ajudá-lo a calcular a probabilidade. Este é um componente crítico do comércio de opções que pode ser útil ao tentar determinar a probabilidade de um estoque atingir um preço específico por um certo tempo. Tenha em mente que, embora essas razões possam ajudá-lo a tomar decisões comerciais, a volatilidade implícita não fornece uma previsão em relação à direção do mercado. Embora a volatilidade implícita seja vista como uma informação importante, acima de tudo, é determinada pelo uso de um modelo de precificação de opções, o que torna os dados de natureza teórica. Não há garantia de que essas previsões estejam corretas. Compreender IV significa que você pode inserir uma troca de opções conhecendo a opinião dos mercados de cada vez. Muitos comerciantes incorretamente tentam usar IV para encontrar pechinchas ou valores superflados, assumindo que IV é muito alto ou muito baixo. Esta interpretação ignora, no entanto, um ponto importante. Opções de comércio em certos níveis de volatilidade implícita devido à atividade de mercado atual. Em outras palavras, a atividade do mercado pode ajudar a explicar por que uma opção é determinada de determinada maneira. Aqui, bem, mostre como usar a volatilidade implícita para melhorar sua negociação. Especificamente, defina a volatilidade implícita, explique sua relação com a probabilidade e demonstre como ela mede as chances de um comércio bem-sucedido. Volatilidade histórica vs. implícita Existem muitos tipos diferentes de volatilidade, mas os operadores de opções tendem a se concentrar em volatilidades históricas e implícitas. A volatilidade histórica é o desvio padrão anualizado dos movimentos dos preços das ações passadas. Ele mede as mudanças de preços diárias no estoque no ano passado. Em contraste, IV é derivado de um preço de opções e mostra o que o mercado implica sobre a volatilidade dos estoques no futuro. A volatilidade implícita é uma das seis entradas usadas em um modelo de precificação de opções, mas é a única que não é diretamente observável no próprio mercado. IV só pode ser determinado sabendo as outras cinco variáveis ​​e resolvendo para isso usando um modelo. A volatilidade implícita atua como um substituto crítico para o valor da opção - quanto maior a IV, maior a opção premium. Como a maioria do volume de negociação de opções geralmente ocorre em opções de dinheiro (ATM), estes são os contratos geralmente utilizados para calcular o IV. Uma vez que conhecemos o preço das opções de ATM, podemos usar um modelo de preços de opções e uma pequena álgebra para resolver a volatilidade implícita. Alguns questionam este método, debatendo se a galinha ou o ovo vem primeiro. No entanto, quando você entende a maneira como as opções mais comercializadas (as greves de ATM) tendem a ser razoáveis, você pode facilmente ver a validade dessa abordagem. Se as opções são líquidas, o modelo geralmente não determina os preços das opções ATM, em vez disso, a oferta e a demanda se tornam as forças motrizes. Muitas vezes, os fabricantes de mercado deixarão de usar um modelo porque seus valores não podem acompanhar as mudanças nessas forças suficientemente rápidas. Quando solicitado, qual é o seu mercado para esta opção, o fabricante de mercado pode responder O que você está disposto a pagar Isso significa que todas as transações nessas opções altamente negociadas são o que está ajustando o preço das opções. A partir desta ação de preços do mundo real, então, podemos derivar a volatilidade implícita usando um modelo de preços de opções. Por isso, não são os marcadores de mercado que definem o preço ou a volatilidade implícita, o fluxo de pedidos atual. Volatilidade implícita como ferramenta de negociação A volatilidade implícita mostra a opinião dos mercados sobre os movimentos de potencial de ações, mas não prevê direção. Se a volatilidade implícita for alta, o mercado pensa que o estoque tem potencial para grandes balanços de preços em qualquer direção, assim como baixo IV implica que o estoque não se moverá tanto pela expiração da opção. Para os comerciantes de opções, a volatilidade implícita é mais importante do que a volatilidade histórica, porque os fatores IV em todas as expectativas do mercado. Se, por exemplo, a empresa planeja anunciar ganhos ou espera uma decisão judicial importante, esses eventos afetarão a volatilidade implícita das opções que expiram no mesmo mês. A volatilidade implícita ajuda você a avaliar o quanto de uma notícia de impacto pode ter sobre o estoque subjacente. Como os operadores de opção usam IV para tomar decisões comerciais mais informadas A volatilidade implícita oferece uma maneira objetiva de testar previsões e identificar pontos de entrada e saída. Com as opções IV, você pode calcular um intervalo esperado - alto e baixo do estoque por vencimento. A volatilidade implícita diz se o mercado concorda com sua perspectiva, o que o ajuda a medir um risco de negociação e uma recompensa potencial. Definição do desvio padrão Primeiro, vamos definir o desvio padrão e como ele se relaciona com a volatilidade implícita. Então, bem, discuta como o desvio padrão pode ajudar a definir as expectativas futuras de um estoque potencial de preços altos e baixos - valores que podem ajudá-lo a tomar decisões de negociação mais informadas. Para entender como a volatilidade implícita pode ser útil, primeiro você deve entender o maior pressuposto feito por pessoas que compõem modelos de preços: a distribuição estatística dos preços. Existem dois tipos principais que são usados, distribuição normal ou distribuição lognormal. A imagem abaixo é de distribuição normal, às vezes conhecida como a curva do sino devido à sua aparência. Indicado claramente, a distribuição normal dá a mesma chance de que os preços estejam acima ou abaixo da média (o que é mostrado aqui como 50). Vamos usar a distribuição normal por motivos de simplicidade. No entanto, é mais comum que os participantes do mercado usem a variedade lognormal. Por que, você pergunta se consideramos uma ação a um preço de 50, você poderia argumentar que existe a mesma chance de que o estoque possa aumentar ou diminuir no futuro. No entanto, o estoque só pode diminuir para zero, enquanto ele pode aumentar muito acima de 100. Falando estatisticamente, há mais resultados possíveis para o lado positivo do que o lado negativo. A maioria dos veículos de investimento padrão funciona desta forma, razão pela qual os participantes do mercado tendem a usar distribuições lognormal dentro de seus modelos de preços. Com isso em mente, vamos voltar para a curva em forma de sino (veja a Figura 1). Uma distribuição normal de dados significa que a maioria dos números em um conjunto de dados está próximo da média ou valor médio, e poucos exemplos são extremos. Nos termos de laymans, os estoques comercializam perto do preço atual e raramente fazem um movimento extremo. Vamos assumir uma negociação de ações em 50 com uma volatilidade implícita de 20 para as opções de dinheiro (ATM). Estatisticamente, IV é um proxy para o desvio padrão. Se assumirmos uma distribuição normal dos preços, podemos calcular um movimento de desvio padrão para um estoque, multiplicando o preço das ações pela volatilidade implícita das opções no dinheiro: um desvio padrão movendo 50 x 20 10 O primeiro padrão O desvio é 10 acima e abaixo do preço atual dos estoques, o que significa que seu alcance normal esperado é entre 40 e 60. As fórmulas estatísticas padrão implicam que o estoque permanecerá dentro desse intervalo de 68 (veja a Figura 1). Todas as volatilidades são cotadas numa base anualizada (a menos que indicado de outra forma), o que significa que o mercado pensa que o estoque provavelmente não será inferior a 40 ou acima de 60 no final de um ano. As estatísticas também nos dizem que o estoque permaneceria entre 30 e 70 - dois desvios padrão 95 do tempo. Além disso, trocaria entre 20 e 80 - três desvios-padrão - 99 do tempo. Outra maneira de afirmar isso é que existe uma chance de 5 que o preço da ação fique fora dos intervalos para o segundo desvio padrão e apenas uma chance do mesmo para o terceiro desvio padrão. Tenha em mente que esses números pertencem a um mundo teórico. Na realidade, há ocasiões em que um estoque se move fora dos intervalos estabelecidos pelo terceiro desvio padrão, e eles podem parecer acontecer com mais freqüência do que você pensaria. Isso significa que o desvio padrão não é uma ferramenta válida para usar ao negociar não necessariamente. Como com qualquer modelo, se o lixo entrar, o lixo sai. Se você usar a volatilidade implícita incorreta em seu cálculo, os resultados podem aparecer como se um movimento além de um terceiro desvio padrão fosse comum, quando as estatísticas nos dizem que normalmente não é. Com essa renúncia de lado, saber o movimento potencial de um estoque que está implícito no preço das opções é uma informação importante para todos os comerciantes de opções. Desvio padrão para períodos de tempo específicos Uma vez que não trocamos contratos de opções de um ano, devemos dividir o primeiro intervalo de desvio padrão para que ele possa ajustar o período de tempo desejado (por exemplo, dias restantes até o vencimento). A fórmula é: (Nota: geralmente é considerado mais preciso usar o número de dias de negociação até o vencimento em vez de dias de calendário. Portanto, lembre-se de usar 252 - o número total de dias de negociação em um ano. Como um atalho, muitos comerciantes irão Use 16, uma vez que é um número inteiro na resolução da raiz quadrada de 256.) Vamos supor que estamos lidando com um contrato de opção de 30 dias de calendário. O primeiro desvio padrão seria calculado como: Um resultado de 1,43 significa que o estoque deverá terminar entre 48,57 e 51,43 após 30 dias (50 1,43). A Figura 2 exibe os resultados para períodos de 30, 60 e 90 dias do calendário. Quanto maior o período de tempo, o aumento do potencial de balanços maiores dos preços das ações. Lembre-se de que a volatilidade implícita de 10 será anualizada, então você deve sempre calcular o IV para o período de tempo desejado. Os números cruéis tornam-no nervoso Sem preocupações, o TradeKing possui uma calculadora de probabilidade baseada na web que irá fazer a matemática para você e é mais precisa do que a matemática rápida e simples usada aqui. Agora, apliquemos esses conceitos básicos em dois exemplos usando o estoque XiZ ficticio. Uma taxa de negociação provável das ações Todos desejam saber onde suas ações podem negociar no futuro próximo. Nenhum comerciante sabe com certeza se um estoque está indo para cima ou para baixo. Embora não possamos determinar a direção, podemos estimar um intervalo de negociação de ações em um certo período de tempo com alguma medida de precisão. O exemplo a seguir, usando a Calculadora de Probabilidade do TradeKings, leva preços de opções e seus IVs para calcular desvio padrão entre agora e prazo de validade, a 31 dias de distância. (Veja a Figura 3) Esta ferramenta usa cinco das seis entradas de um modelo de preços de opções (preço das ações, dias até o vencimento, volatilidade implícita, taxa de juros livre de risco e dividendos). Uma vez que você insere o símbolo do estoque e a expiração (31 dias), a calculadora insere o preço atual das ações (104,91), a volatilidade implícita no dinheiro (24,38), a taxa de juros livre de risco (0,3163) e a Dividendos (55 cêntimos pagos trimestralmente). Comece com a parte inferior da captura de tela acima. Os diferentes desvios padrão são exibidos aqui usando uma distribuição lognormal (primeiro, segundo e terceiro movimentos). Existe uma possibilidade de 68 possibilidades que o XYZ irá entre 97,49 e 112,38, uma chance de 95 entre 90,81 e 120,66, e uma chance de 99 será entre 84,58 e 129,54 na data de validade. Os primeiros limites de desvio padrão do XYZ podem então ser inseridos no canto superior direito da calculadora como o primeiro e segundo preços-alvo. Depois de premir o botão Calcular, a probabilidade de toque será exibida para cada preço. Essas estatísticas mostram as chances de o estoque bater (ou tocar) os alvos em qualquer ponto antes da expiração. Você notará que as Probabilidades no Futuro também são fornecidas. Estas são as chances de o XYZ terminar acima, entre, ou abaixo, os alvos na expiração da data futura). Como você pode ver, as probabilidades exibidas mostram que XYZ é mais provável que termine entre 97,49 e 112,38 (68,28) do que acima o preço-alvo mais alto de 112,38 (15,87) ou abaixo do preço-alvo mais baixo de 97,49 (15,85). Existe uma chance um pouco melhor (0,2) de atingir o alvo ascendente, porque este modelo usa uma distribuição lognormal em oposição à distribuição normal básica encontrada na Figura 1. Ao examinar a probabilidade de tocar, você notará que XYZ tem 33,32 chances de Subindo para 112,38 e 30,21 chances de cair para 97,49. A probabilidade de tocar nos pontos alvo é sobre o dobro da probabilidade de terminar fora deste intervalo na data futura. Usando a Calculadora de Probabilidade TradeKings para ajudar a analisar um comércio. Coloque essas teorias em ação e analise uma pequena propagação de chamadas. Este é um comércio de duas pernas onde uma perna é comprada (longa) e uma perna é vendida (curta) simultaneamente. Tenha em mente, porque esta é uma estratégia de opção de várias pernas que envolve riscos adicionais, comissões múltiplas e pode resultar em tratamentos fiscais complexos. Certifique-se de consultar um profissional de impostos antes de entrar nesta posição. Ao usar greves fora do dinheiro (OTM), o spread de chamadas curtas tem uma perspectiva neutra a baixa, porque esta estratégia ganha lucros se o mercado se negociar de lado a lado ou descer. Para criar este spread, venda uma chamada OTM (strike inferior) e compre uma nova chamada OTM (ataque superior) no mesmo mês de validade. Usando o nosso exemplo anterior, com o XYZ negociando em 104.91, um spread de chamadas curto pode ser construído da seguinte forma: Vender um XYZ 31-dia 110 Chamar em 1.50 Comprar um XYZ 31-dia 115 Chamar em 0.40 Total de créditos 1.10 Outro nome para esta estratégia é O spread de crédito de chamadas, uma vez que a chamada que você está vendendo (a opção curta) tem um prémio mais alto do que a chamada que você está comprando (a opção longa). O crédito é o lucro máximo para esse spread (1.10). A perda ou risco máximo é limitado à diferença entre as greves menos o crédito (115 110 1,10 3.90). O ponto de equilíbrio dos spreads no final do prazo de validade (31 dias) é 111.10 (a baixa mais o crédito: 110 1.10). Seu objetivo é manter o máximo de crédito possível. Para que isso aconteça, o estoque deve estar abaixo da greve inferior no vencimento. Como você pode ver, o sucesso deste comércio se resume em quão bem você escolhe seus preços de exercício. Para ajudar a analisar as greves acima, usamos a Calculadora de Probabilidade do TradeKings. Nenhuma garantia é fornecida usando esta ferramenta, mas os dados fornecidos podem ser úteis. Na Figura 4, todas as entradas são iguais às anteriores, com exceção dos preços-alvo. O ponto de equilíbrio dos spreads (111.10) é o primeiro preço-alvo (canto superior direito). A sua maior perda (3.90) ocorre se a XYZ termina no vencimento acima da greve superior (115) por vencimento - o segundo preço-alvo. Com base em uma volatilidade implícita de 24,38, as Probabilidades na Data do Futuro indicam que o spread tem uma chance de 80,10 de terminar abaixo do preço-alvo mais baixo (111,10). Este é nosso objetivo para manter pelo menos um centavo do crédito de 1,10. A probabilidade de o XYZ terminar entre o ponto de equilíbrio e o ataque mais alto (111,10 e 115) é 10,81, enquanto a probabilidade de XYZ terminar em 115 (ou acima) o ponto da perda máxima de spreads é de 9,09. Para resumir, as chances de ter um lucro de um centavo ou mais são 80,10 e as chances de ter uma perda de um centavo ou mais são 19,90 (10,81 9,90). Embora a probabilidade de spreads de um ganho no vencimento seja 80.10, ainda existe 41.59 chances de que o XYZ toque seu ponto de equilíbrio (111.10) em algum momento antes de 31 dias se passaram. Isso significa que, com base no que o mercado está implicando, a volatilidade será no futuro, o spread de chamadas curtas tem uma probabilidade de sucesso relativamente alta (80,10). No entanto, também é provável (41.59 chances) que este comércio seja um vencido (negociação na perda da conta) em algum momento nos próximos 31 dias. Muitos comerciantes de spread de crédito saem quando o ponto de equilíbrio é atingido. Mas este exemplo mostra que a paciência pode pagar se você construir spreads com probabilidades semelhantes. Não tome isso como uma recomendação sobre o comércio de spreads curtos, mas espero que seja uma tomada instrutiva sobre as probabilidades que você nunca pode ter calculado antes. Em conclusão Esperemos que agora você tenha uma sensação melhor de como a volatilidade implícita pode ser na negociação de suas opções. Não só IV dá-lhe uma sensação de quão volátil o mercado pode ser no futuro, também pode ajudá-lo a determinar a probabilidade de um estoque atingir um preço específico por um certo tempo. Essa pode ser uma informação crucial quando você está escolhendo contratos de opções específicas para negociar. Junte-se ao TradeKing e obtenha 1.000 na Comissão de Comércio Livre da Comissão gratuitamente quando você financia uma nova conta com 5.000 ou mais. Use o código promocional FREE1000. Aproveite os baixos custos, o serviço altamente avaliado e a plataforma premiada. Começar hoje Opções envolvem risco e não são adequadas para todos os investidores. Para obter mais informações, por favor, reveja o catálogo de Características e Riscos de Opções Padrão disponível no DOCD antes de começar as opções de negociação. Os investidores de opções podem perder o montante total do investimento em um período de tempo relativamente curto. O comércio on-line tem riscos inerentes devido à resposta do sistema e aos tempos de acesso que variam devido às condições do mercado, ao desempenho do sistema e a outros fatores. Um investidor deve entender estes e riscos adicionais antes da negociação. 4.95 para negociação de ações e opções on-line, adicione 65 centavos por contrato de opção. A TradeKing cobra uma taxa adicional de 0,35 por contrato em certos produtos indexados, onde as taxas de taxas de câmbio. Veja nossas perguntas frequentes para obter detalhes. O TradeKing adiciona 0,01 por ação na ordem completa para ações com preço inferior a 2,00. Consulte nossa página de Comissões e taxas para comissões sobre negócios com corretores, ações de baixo preço, spreads de opções e outros títulos. Novos clientes são elegíveis para esta oferta especial depois de abrir uma conta TradeKing com um mínimo de 5.000. Você deve inscrever-se para a oferta de comissão de comércio livre, inserindo o código de promoção FREE1000 ao abrir a conta. Novas contas recebem 1.000 em crédito por comissão de ações, ETF e operações de opção executadas no prazo de 60 dias após o financiamento da nova conta. O crédito da comissão leva um dia útil a partir da data de financiamento a ser aplicada. Para se qualificar para esta oferta, novas contas devem ser abertas até 12312017 e financiadas com 5.000 ou mais dentro de 30 dias da abertura da conta. O crédito da Comissão cobre os valores mobiliários, ETF e opções, incluindo a comissão por contrato. As taxas de exercício e de atribuição ainda se aplicam. Você não receberá compensação em dinheiro por quaisquer comissões de livre comércio não utilizadas. A oferta não é transferível ou válida em conjunto com qualquer outra oferta. Aberto apenas para os residentes dos EUA e exclui os funcionários da TradeKing Group, Inc. ou suas afiliadas, atuais titulares da TradeKing Securities, LLC e novos titulares de contas que mantiveram uma conta com a TradeKing Securities, LLC nos últimos 30 dias. A TradeKing pode modificar ou interromper esta oferta a qualquer momento sem aviso prévio. Os fundos mínimos de 5.000 devem permanecer na conta (menos quaisquer perdas comerciais) por um mínimo de 6 meses ou a TradeKing pode cobrar a conta pelo custo do dinheiro atribuído à conta. A oferta é válida para apenas uma conta por cliente. Podem ser aplicadas outras restrições. Esta não é uma oferta ou solicitação em qualquer jurisdição onde não estamos autorizados a fazer negócios. As cotações são atrasadas pelo menos 15 minutos, exceto quando indicado de outra forma. Dados de mercado alimentados e implementados pela SunGard. Dados fundamentais da empresa fornecidos pela Factset. Estimativas de ganhos fornecidas pela Zacks. Dados de fundo mútuo e ETF fornecidos pela Lipper e pela Dow Jones Company. A compra gratuita para compra da Comissão não se aplica a transações de várias pernas. As estratégias de opções de várias percursos envolvem riscos adicionais e múltiplas comissões. E pode resultar em tratamentos fiscais complexos. Consulte o seu consultor fiscal. A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro de volatilidade do preço das ações ou a probabilidade de atingir um preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado quanto à forma como a opção reagirá às mudanças em determinadas variáveis ​​associadas ao preço de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou os gregos sejam corretas. Os investidores devem considerar cuidadosamente os objetivos de investimento, riscos, encargos e despesas de fundos de investimento ou fundos negociados em bolsa (ETFs) antes de investir. O prospecto de um fundo mútuo ou ETF contém esta e outras informações, e pode ser obtido enviando um e-mail para email160protegido. Os retornos de investimento flutuam e estão sujeitos à volatilidade do mercado, de modo que as ações dos investidores, quando resgatadas ou vendidas, podem valer mais ou menos do que o custo original. Os ETFs estão sujeitos a riscos similares aos dos estoques. Alguns fundos especializados negociados em bolsa podem estar sujeitos a riscos de mercado adicionais. A plataforma TradeKings Fixed Income é fornecida por Knight BondPoint, Inc. Todas as ofertas (ofertas) enviadas na plataforma Knight BondPoint são ordens limitadas e, se executadas, só serão executadas contra ofertas (lances) na plataforma Knight BondPoint. O Knight BondPoint não roteia ordens para nenhum outro local com a finalidade de manipulação e execução de pedidos. A informação é obtida de fontes consideradas confiáveis ​​no entanto, sua precisão ou integridade não é garantida. As informações e os produtos são fornecidos apenas com base em uma agência de melhores esforços. Leia os Termos e Condições Completos de Renda Fixa. Os investimentos de renda fixa estão sujeitos a vários riscos, incluindo mudanças nas taxas de juros, qualidade de crédito, avaliações de mercado, liquidez, pré-pagamento, resgate antecipado, eventos corporativos, ramificações de impostos e outros fatores. O conteúdo, a pesquisa, as ferramentas e os símbolos de estoque ou opção são apenas para fins educacionais e ilustrativos e não implicam uma recomendação ou solicitação para comprar ou vender uma garantia específica ou se envolver em qualquer estratégia de investimento específica. As projeções ou outras informações sobre a probabilidade de vários resultados de investimento são de natureza hipotética, não são garantidas para exatidão ou integridade, não refletem resultados reais de investimento e não são garantias de resultados futuros. Qualquer conteúdo de terceiros, incluindo blogs, notas de comércio, postagens do fórum e comentários, não reflete os pontos de vista do TradeKing e pode não ter sido revisado pelo TradeKing. All-Stars são terceiros, não representam o TradeKing e podem manter uma relação comercial independente com o TradeKing. Os depoimentos podem não ser representativos da experiência de outros clientes e não são indicativos de desempenho ou sucesso no futuro. 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